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華銳風電8.7折回購債券 年底兌付或受困財務泥潭

2014-09-02 來源:中國證券報 瀏覽數:550


  而鑒于華銳風電回購方案的擬動用資金不超過華銳債本金規模的近四分之一,因此其方案亦對全部華銳債持有賬戶做出了提前“回售上限”安排。
  這或意味著,持債份額較大的投資者的大部分持倉需等待回售日兌付。
  “單個賬戶可以出售的金額上限不超過50萬元(按本期債券面值計算),比例上限不超過單個賬戶持有面值的10%。”華銳風電公告顯示,“金額或者比例上限就高不就低。”
  不過該方案尚需通過債券持有人大會的審議,不過在部分人士看來,華銳風電該方案通過難度并不大。
  “這個方案并不是最終的處理結論,而是額外賦予投資者一個選擇權,投資者可以在是否行權問題上作出選擇。”一位接近華銳風電的人士指出,“這么看,如此條件應該是部分投資者能夠接受的,因為不接受者不行權就可以了。”
  雖然方案僅以面值的87.27%的市價進行“打折”回購,但有業內人士認為,由于華銳風電財務狀況堪憂,投資者不回購或將面臨更大損失;且由于該方案存在“回購上限”安排,其亦將對大額持倉為主的機構投資者帶來風險;因為提前回購方案的執行可能會降低公司在回售日的可償還資金。
  “從公司財務情況,以及提前作出回購安排來看,如不同意提前出售,則存在遭受更大損失的風險。”中金公司認為,“對于持有金額較大的投資者而言,需要注意同意此方案的風險是給與了中小投資者一定的優先受償權。”
  這或意味著,方案的通過及實施將對持有華銳債較大份額的機構投資者造成影響。不過據21世紀經濟報道記者了解,持有華銳債的機構已有限。
  數據顯示,自鵬華豐澤和博時天頤兩只基金去年清倉“11華銳01”后,再無公募基金持有該債券。
  不過截至今年一季度,渤海證券旗下資管計劃—渤海分級匯富1號仍重倉持有“11華銳01”,其持倉市值達7815.19萬元,而該時點距“11華銳01”暫停上市僅一個多月,渤海分級匯富1號能否在此期間完成脫手,尚不得而知。
  值得一提的是,就在“11華銳01”風險逐漸暴露的今年1-3月期間,渤海分級匯富1號對華銳債的持倉數量不降反升,從去年年底的91.99萬份增持至92.6萬份。

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