為既避免《18號(hào)文》到期后出現(xiàn)減持高峰，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，又兼顧中長(zhǎng)期供求平衡，滿足大股東持股適度合理流動(dòng)的需求，《減持規(guī)定》要求：大股東在三個(gè)月內(nèi)通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的總數(shù)，不得超過(guò)公司股份總數(shù)的百分之一。
　　證監(jiān)會(huì)表示，由于《減持規(guī)定》在現(xiàn)行證券法律體系下，對(duì)大股東、董監(jiān)高減持股份進(jìn)行了規(guī)定，有利于形成穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期，化解恐慌情緒。因此，《減持規(guī)定》出臺(tái)后將不會(huì)出現(xiàn)“減持潮”;引發(fā)市場(chǎng)大幅下跌的說(shuō)法沒(méi)有根據(jù)，投資者應(yīng)當(dāng)理性看待、審慎甄別。
　　證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，出臺(tái)《減持規(guī)定》，并不意味著中國(guó)證券金融公司等“國(guó)家隊(duì)”即將退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能也不會(huì)發(fā)生改變。今后，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為目標(biāo)，全力做好相關(guān)工作。
　　提前15個(gè)交易日預(yù)披露減持或在2月后
　　值得一提的是，除了大股東3個(gè)月內(nèi)減持不得超1%的規(guī)定外，《減持規(guī)定》還要求，遵循“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念，設(shè)置大股東減持預(yù)披露制度。上市公司大股東通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份，需提前15個(gè)交易日披露減持計(jì)劃。對(duì)此，市場(chǎng)分析人士表示，如果按照這個(gè)規(guī)定，自1月9日新規(guī)正式實(shí)施后，首單大股東減持行為應(yīng)該發(fā)生在2月后。
　　武漢大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，這一規(guī)定里有兩個(gè)亮點(diǎn)。一個(gè)是1%，另一個(gè)就是15個(gè)交易日。因?yàn)樗軌蛟谝欢ǔ潭壬辖鉀Q信息不對(duì)稱的難題，此外，提前15個(gè)交易日的規(guī)定能夠讓市場(chǎng)和投資者擁有足夠應(yīng)對(duì)的時(shí)間。1%這一數(shù)據(jù)也表明了我們不反對(duì)減持，但是減持需要有序進(jìn)行，不能投機(jī)。
　　同時(shí)，為了保障大股東轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利，減持規(guī)定除了通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易設(shè)置減持比例外，還對(duì)其保留了大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種減持途徑。一位市場(chǎng)人士稱，這次與上次減持規(guī)則相比，此次只限制大股東(上市公司控股股東和持股5%以上股東)與董監(jiān)高(董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員)減持。大股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持的總數(shù)受限，仍可通過(guò)大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓渠道。對(duì)于其他小股東(持股5%以下股東)等則被認(rèn)為財(cái)務(wù)投資者則沒(méi)有限制。
　　多家公司被戴上緊箍咒
　　這一次關(guān)于上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定，在熔斷一個(gè)小時(shí)以后就進(jìn)行了及時(shí)的發(fā)布，但是效果怎么樣呢?