4月22日，協(xié)合新能源集團(tuán)（0182.HK）發(fā)布公告稱其間接全資附屬公司永州界牌協(xié)合與RECO(Concord)及蘇州瑞科訂立買賣協(xié)議。

　　永州界牌協(xié)合分別以11,764.30萬元售價（人民幣，下同）將道縣協(xié)合75%的股權(quán)，以10,866.50萬元的售價將道縣井塘的75%股權(quán)轉(zhuǎn)入全資子公司蘇州瑞科。而RECO (Concord)以總代價22,630.80萬元收購蘇州瑞科全部股權(quán)及一定債務(wù)。此次交易結(jié)束后，RECO將分別持有道縣協(xié)合、道縣井塘的75%股權(quán)，永州界牌協(xié)合分別持有25%的股權(quán)。此次所出售的兩個公司均為位于湖南省的風(fēng)力發(fā)電項目公司，電場規(guī)模共計96MW，出售權(quán)益裝機(jī)總量為72MW。

　　此次資產(chǎn)出售將帶來財務(wù)報表上的一項未經(jīng)審核會計利潤約人民幣6119.30萬元，但實際上的總收益并不止這個數(shù)字。該次資產(chǎn)出售的總收益主要分為三部分。第一部分為出售資產(chǎn)所取得的收益：經(jīng)扣除直接應(yīng)占出售事項之開支后，預(yù)計來自出售資產(chǎn)未經(jīng)審核會計利潤約人民幣6119.30萬元，將用作一般公司及營運資金及資本開支。 另一部分是提供擔(dān)保收取的費用。出售交易完成后，協(xié)合新能源還將持有兩個項目公司25%股權(quán)，將持續(xù)為兩個項目公司的租賃安排提供擔(dān)保責(zé)任。每年將收取擔(dān)?？傤~的2%。截至交易時點，兩項目擔(dān)保總額為48,110.80萬元，與之相對應(yīng)年度保費收入近一千萬元人民幣。另外還有運維服務(wù)收入部分：資產(chǎn)出售完成后，協(xié)合新能源旗下北京協(xié)合運維將持續(xù)為該兩個風(fēng)電項目提供行政管理、營運及維護(hù)服務(wù)，每年將向兩個項目收取資產(chǎn)管理服務(wù)費合計900萬元，并以年3%遞增。

　　此次資產(chǎn)出售交易中，購買方RECO(Concord)是一家于香港注冊成立的有限公司，由DWS的附屬公司德意志投資香港有限公司進(jìn)行管理。據(jù)蘋果官網(wǎng)公開數(shù)據(jù)顯示，基本可以確定該基金是由蘋果公司聯(lián)合其十家供應(yīng)商一道出資設(shè)立的首個中國清潔能源基金。該基金首期規(guī)模為3億美元，計劃在中國投資和開發(fā)總計超過1千兆瓦的可再生能源，這相當(dāng)于近100萬個家庭的用電量。其積極尋找可再生能源領(lǐng)域的投資機(jī)會，以致力于實現(xiàn)蘋果供應(yīng)鏈的能源清潔化；而蘋果全球合作伙伴中，有23家都承諾制造蘋果產(chǎn)品時100%采用清潔能源，他們中的大部分在中國設(shè)有工廠，未來該基金或許和協(xié)合新能源有進(jìn)一步合作的機(jī)會。

　　一直以來，協(xié)合新能源履行 “建成—出售”策略，以發(fā)揮其縱向集成一體化的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，通過股權(quán)溢價的方式實現(xiàn)快速現(xiàn)金流回籠，降低公司杠桿比例，以保證公司財務(wù)狀況良好，確保公司持續(xù)穩(wěn)健增長；而后續(xù)長期的擔(dān)保收入和運維收入確定性強(qiáng)、持續(xù)時間長，也將為公司帶來穩(wěn)定的收入和利潤。此外，協(xié)合新能源還將繼續(xù)持有所出售項目公司的少數(shù)股權(quán)，從而持續(xù)從這兩個項目公司的收入中獲得對應(yīng)權(quán)益份額的利潤。

　　而更重要的是，這個合作建立了協(xié)合新能源與產(chǎn)業(yè)基金合作的模式。通過和產(chǎn)業(yè)基金的合作，協(xié)合新能源開拓了為產(chǎn)業(yè)基金提供風(fēng)電項目開發(fā)運營的一體化管理服務(wù)的新業(yè)務(wù)模式，從項目開發(fā)投資建設(shè)到營運維護(hù)管理的全周期風(fēng)電產(chǎn)業(yè)綜合運作能力得到證明。另一方面，通過靈活的股權(quán)和融資擔(dān)保安排，協(xié)合新能源協(xié)助基金解決產(chǎn)業(yè)投資上的一些限制，實現(xiàn)互利發(fā)展；公司也能有效地通過此種模式擴(kuò)展資金來源途徑，拓展輕重資產(chǎn)配合發(fā)展的新模式，在行業(yè)發(fā)揮其獨特的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。