而截至目前，東方電氣在國(guó)內(nèi)主設(shè)備制造領(lǐng)域占據(jù)行業(yè)龍頭位置。其核島和常規(guī)島的市場(chǎng)占有率分別超過(guò)45%和33%。2010年上半年，其完成了國(guó)內(nèi)首根核電轉(zhuǎn)自的加工制造。成為首家能夠同時(shí)生產(chǎn)AP1000、EPR二代加核島重型設(shè)備和常規(guī)島汽輪發(fā)電機(jī)組的企業(yè)。目前在手訂單達(dá)400億。

　　不過(guò)，同樣值得注意的是，上半年核電新增訂單情況卻不甚理想，同比下滑超過(guò)60%。但前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這并不代表目前核電產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩。“主要是核電站審批進(jìn)度與建設(shè)周期的問(wèn)題。上半年同行業(yè)公司情況都差不多。”

　　風(fēng)電玄機(jī)

　　與核電相比，東方電氣上半年風(fēng)電表現(xiàn)則著實(shí)出人意料。

　　據(jù)公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其風(fēng)電業(yè)務(wù)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)收入34.26億，同比僅增長(zhǎng)5.33%。而相較于此，公司2009年風(fēng)電業(yè)績(jī)卻是大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收規(guī)模達(dá)62.8億元，同比增長(zhǎng)達(dá)1.4倍。而唯一值得慶幸的是，由此而及的風(fēng)電毛利率則提升至18.56％，同比增加3.58個(gè)百分點(diǎn)。

　　“這與風(fēng)電行業(yè)遭遇的高增長(zhǎng)瓶頸不無(wú)關(guān)系。隨著市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩加劇，單機(jī)價(jià)格或繼續(xù)下跌，而行業(yè)增速下滑也不可避免。”前述業(yè)內(nèi)人士如此說(shuō)到。

　　可以佐證的是，上半年新增訂單中，風(fēng)電也面臨超過(guò)40%的降幅。而短期內(nèi)仍為公司營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。既有新增訂單顯示，風(fēng)電業(yè)務(wù)訂單占比仍較2009年末上升達(dá)12.4%。

　　不過(guò)，盡管東方電氣的風(fēng)電毛利率在規(guī)模效應(yīng)的作用下反升未降，但與目前風(fēng)電行業(yè)的另一龍頭金風(fēng)科技(18.87,0.15,0.80%)相比，其毛利率卻長(zhǎng)期低于后者。2010 年上半年金風(fēng)科技實(shí)現(xiàn)收入63億元，同比增長(zhǎng)65.6%，而由于營(yíng)業(yè)成本也同時(shí)擴(kuò)張64.11%，其當(dāng)期毛利率僅增長(zhǎng)0.39%，但仍有23.8%，比東方電氣高約5個(gè)點(diǎn)。

　　這對(duì)其公司業(yè)績(jī)影響不言而喻。而作為同行業(yè)公司，二者的毛利率緣何差距如此之大？

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)投資學(xué)教授陳永生對(duì)此表示，這主要因?yàn)閮杉夜静捎玫牟煌瑫?huì)計(jì)政策引起。“東氣采取比較謹(jǐn)慎的銷(xiāo)售策略，它是按銷(xiāo)售安裝的工程進(jìn)度來(lái)確認(rèn)收入的，而金風(fēng)則是直接在當(dāng)期銷(xiāo)售之后確認(rèn)。由于雙方都在增長(zhǎng)，所以絕對(duì)量上看起來(lái)金風(fēng)的收入增長(zhǎng)較多，毛利較高。但實(shí)際來(lái)看，東方電氣的風(fēng)電業(yè)務(wù)并不輸于金風(fēng)科技多少。”