據華銳風電2011年年報披露,此次變更的天津臨港風電裝運項目之前已投入了1.15億元的募集資金。公司此時調整募資投向或將意味著這1.15億元打了水漂。而這對于資金鏈持續緊張的華銳風電來說,無疑是雪上加霜。
一位券商分析師表示,從華銳風電財務報表來看,盡管公司在2012年一季度仍有61億元的現金流凈額,但其流動負債已高達131億元,應收賬款高達121億元。公司2011年應收賬款增量占當期營業收入的比重高達27%,近兩年時間這一比例在持續增加。
該分析師指出,在短期市場環境難以改善的情況下,華銳風電不可能寄希望于通過市場的回暖來擺脫資金困境。面臨大規模的應收賬款,華銳風電也采用了同樣的方法,即拖欠供應商的應付賬款來減輕資金鏈的壓力,其2012年一季度的應付賬款也已經高達101億元。此外,在2011年第四季度,華銳風電還發行了賬面價值為28億元的債券,利用債券融資所獲金額來償還到期的短期和長期債務,可謂是拆東墻補西墻。