C類券商尷尬
　　按流程，西南證券需要重新盡調(diào)后出預(yù)案，這讓銀星能源的重組能否按計(jì)劃完成也陡生不少變數(shù)。
　　“換上西南，應(yīng)比繼續(xù)用國開更節(jié)省時(shí)間。”前述北京并購人士直陳，只要負(fù)責(zé)項(xiàng)目的人溝通給力，專業(yè)過硬就行。
　　2012年度42家證券公司會(huì)員業(yè)績排名顯示，當(dāng)年國開證券的債券主承銷63家，僅次于中信證券(600030,股吧)（600030.SH）的78家，全年凈收入達(dá)3.89億元。
　　但是，“據(jù)我們了解，國開證券擔(dān)綱非公開發(fā)行的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問尚屬首次。”上述銀星能源工作人員表示。
　　事實(shí)上，國開證券中途退出銀星能源重組折射了C類券商在日益火熱的并購重組中面臨諸多尷尬。
　　10月8日，證監(jiān)會(huì)開啟上市公司并購重組審核分道制，其中一項(xiàng)條件是“財(cái)務(wù)顧問執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)結(jié)果為C”的券商項(xiàng)目即進(jìn)入“審慎審核”通道。
　　分道制審核以來首家被“審慎審核”的公司是渤海租賃(000415,股吧)（000415.SZ），其獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問銀河證券2013年度“財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力”分類評(píng)級(jí)中正是C類。
　　上述規(guī)定正在加速分化各券商在并購重組中的份額。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的評(píng)級(jí)名單，西南、華泰聯(lián)合、中金、國海證券(000750,股吧)（000750.SZ）等9家券商在最近一期評(píng)比中被評(píng)為Ａ類。
　　11月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“上市公司并購重組行政許可申請(qǐng)進(jìn)度表”顯示，實(shí)施分道制后受理19家上市公司并購重組申請(qǐng)，其中11家的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問是A類券商。并購市場異軍突起的華泰聯(lián)合擔(dān)綱4家公司的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問。
　　“隨著并購重組市場的日益擴(kuò)大，券商份額分化日益嚴(yán)重。按現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)，國企招標(biāo)一般會(huì)選評(píng)級(jí)為A的券商，而民營上市公司則看公司老板和券商間的關(guān)系。”上述并購人士透露。