據我們所得的資料顯示,中國11月平均風速同比下跌約4%,但這主要是由于去年的基數較高。我們認為,對于2014下半年風速數據同比表現較弱,投資者不須過份憂慮,因為這是受到2013下半年風速特別強勁所扭曲。我們相信,今年的風速趨向正常化,將有助于降低2015年風速同比表現的波動性。我們預計,裝機增長強勁、風速趨穩、棄風率進一步下跌均會帶來強勁發電量,因此我們維持對風電運營商正面的看法。我們重申華能新能源[0958HK;2.68港元]及龍源電力[0916HK;8.07港元]買入評級。另外,我們正在把新天綠色能源[0956HK;1.67港元]從持有上調至買入(請參閱我們的公司報告“2014下半財年的疲弱表現已大致反映;預期增長勢頭將在2015年重現;上調評級至買入”)。
風資源較豐富的地區,其風速在11月同比下跌5至21%。風資源較豐富的省份,包括內蒙古/吉林//山東/河北的風速同比下跌5%/12%/14%/21%。風速表現疲弱,或會影響到風電運營商的月度發電量。我們預計,龍源下周公布的11月發電數據將會較為疲弱。另外,河北省11月的風速尤其疲軟,這會拖累新天綠色能源的利用小時數。我們相信,市場已預期其2014下半年表現較差,如果股價下挫,將為投資者帶來買入機會。
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