9月1日，國內風塔制造龍頭企業(yè)天順風能(002531)發(fā)布公告稱，公司擬3.03億元向昆山新長征投資中心(有限合伙)以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其所持有的蘇州天順風電葉片技術有限公司(下稱“蘇州天順”)20%股權。
記者了解到，本次交易是天順風能收購重要子公司蘇州天順的少數(shù)股權，公司預計不會新增關聯(lián)交易，也不涉及同業(yè)競爭，有利于天順風能增強獨立性。本次交易完成后，蘇州天順將成為上市公司的全資子公司。
對于本次交易，天順風能證券部徐昌豪在接受《證券日報》記者采訪時表示：“因為葉片每年的盈利都在提高，若本次成功收購，有利于公司突出主業(yè)、會對公司未來盈利形成積極影響。”
順勢推動產能迎行業(yè)高景氣
得益于產業(yè)政策，我國風電行業(yè)得到了較快較好的發(fā)展。近年來，國務院、發(fā)改委、國家能源局等部門針對風電行業(yè)出臺了一系列涵蓋定價機制、財政補貼、產業(yè)運營等各個方面的產業(yè)政策，為風電行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境，在政策的引導下，行業(yè)逐漸進入有序競爭階段，行業(yè)結構不斷優(yōu)化，進一步推動了風電產業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
《證券日報》記者了解到，國家發(fā)改委在2019年出臺的風電產業(yè)補貼退坡政策明確，2018年底前核準的陸上風電項目，如果在2020年底前未完成并網(wǎng)的，將不再享受國家補貼。政策出臺后，為趕上平價上網(wǎng)窗口期，整個產業(yè)鏈都進入了加班加點的狀態(tài)。
依據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，我國風電行業(yè)完成投資854億元，同比增長152.2%。爆發(fā)式的增長給了像天順風能這樣的企業(yè)更多機會，景氣度明顯提升。
本次交易標的蘇州天順，主要從事研發(fā)、生產、安裝風力發(fā)電設備配套的風能葉片、機械件、電氣件和液壓件及其配套零部件等。天順風能表示，蘇州天順與公司同處于風電產業(yè)鏈，本次交易完成后，天順風能將進一步加強在風電產業(yè)鏈的布局及發(fā)揮與蘇州天順之間的協(xié)同效應。
“現(xiàn)階段風能葉片和模具持續(xù)出現(xiàn)供不應求，原因是風能補貼政策即將進入尾聲，風電企業(yè)搶裝潮的情況持續(xù)。本次重組也是天順風能搶抓時機，積極擴大葉片產能的又一舉措。另外，在陸上風電逐步邁入平價，海上風電持續(xù)加速的大背景下，天順風能順勢推動產能結構變化，迎接風電新一輪高景氣周期。”中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林教授在接受《證券日報》記者采訪時表示。
“并購從根本上來說是一種技術資源、勞動資源與市場資源的優(yōu)化重組。一般來說，并購方大都會看重被并購企業(yè)某方面的獨特業(yè)務優(yōu)勢，將其納入麾下后，充分利用新增優(yōu)勢實施新的市場戰(zhàn)略，在這個意義上，我認為這次并購會一定程度上促進從技術到管理，甚至市場的一次更新完善。”知名財經(jīng)戰(zhàn)略專家、高級經(jīng)濟師王權向《證券日報》記者說道。
三大主業(yè)業(yè)績靚麗
天順風能成立于2005年，并于2010年12月份在深圳證券交易所成功上市，主要業(yè)務涉及風塔、葉片及發(fā)電三大板塊。公司擁有太倉新區(qū)工廠、太倉港區(qū)海上風塔工廠、歐洲工廠、包頭工廠等六大生產基地。
《證券日報》記者了解到，自2006年起，天順風能已經(jīng)成為GE、Vestas、Siemens、Gamesa等一流國際風電設備整機廠商的全球風塔指定供應商，風塔產品銷往美國、加拿大、巴西、德國、泰國等數(shù)十個國家，在國際風電塔架市場中建立了巨大的競爭優(yōu)勢。截至2020年6月底，公司總資產達136.26億元，凈資產達61.76億元。
從天順風能最新披露的半年報中可以看出，公司三大主業(yè)業(yè)績靚麗，風塔及相關產品貢獻主要營收。2020年1月份至6月份，公司實現(xiàn)營收32.24億元、凈利潤5.43億元。其中，風塔營收為21.32億元，同比增長13.71%，占總營收66.13%；公司風塔產銷量分別達到26萬噸和26萬噸，同比增長17%和28%。
葉片類產品增速亮眼。2020年上半年，公司葉片實現(xiàn)營收6.41億元，同比增長153.23%，占總營收19.87%；葉片及模具產銷量各為297套，毛利率達到24.62%。
風電并網(wǎng)規(guī)模上升。2020年上半年，公司發(fā)電業(yè)務板塊實現(xiàn)營收3.93億元，累計實現(xiàn)上網(wǎng)電量8億千瓦時，同比增長41%。截至報告期末，公司累計并網(wǎng)容量680MW，在手建設項目容量為179.4MW。
此外，值得一提的是，報告期內，天順風能持續(xù)加大研發(fā)投入，2020年上半年公司研發(fā)投入達1767.70萬元，同比增長26.46%。“公司每年都會在風塔主業(yè)上進行一定的研發(fā)投入，對生產工藝進行升級和更新，提高生產效率。”天順風能證券事務代表王昕宇曾告訴《證券日報》記者：“公司從2018年開始布局智慧能源領域，目前業(yè)務發(fā)展取得了一定的階段性成果。智慧能源事業(yè)部將在此基礎上，進一步向產品與解決方案提供商，以及未來的新能源產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)運營商的方向進行探索和發(fā)展。”
十余家券商發(fā)研報力挺
《證券日報》記者注意到，在天順風能發(fā)布2020年半年度報告后，申銀萬國、東北、財通、華創(chuàng)等十余家券商紛紛對公司業(yè)績進行了點評。
上海申銀萬國證券表示：“公司在不斷鞏固風塔產品領先地位的同時，積極進行風電產業(yè)內相關多元化業(yè)務布局的拓展，適時切入風電場開發(fā)、風電葉片和智慧能源領域，多元業(yè)務共同推動了公司業(yè)績發(fā)展。”
東北證券認為：“盈利能力高增長主要受益于搶裝帶來的價格堅挺和原材料價格低位。公司一季度受疫情影響風塔產銷偏低，二季度恢復正常，下半年公司風塔排產有望維持高位，環(huán)比實現(xiàn)高增長。”
財通證券則表示：“受益于行業(yè)搶裝，公司上半年風塔業(yè)務實現(xiàn)量利齊升，同時公司積極擴產，除新增山東鄄城塔筒生產基地外，其他原有生產基地的產能也有所提高。另外，公司于2020年5月10日舉行內蒙古商都縣風電塔架生產基地的奠基儀式，預計該基地將于今年底完工投產。發(fā)電方面，公司提出2025年運營3GW風電場的目標，預計未來有望繼續(xù)提升風電場開發(fā)力度。”
華創(chuàng)證券也表示：“在新冠肺炎疫情沖擊趨緩的背景下，公司風塔出貨開始顯著加速。公司目前已形成太倉36萬噸，包頭17萬噸，珠海10萬噸，山東鄄城12萬噸合計75萬噸產能。隨著公司江蘇射陽25萬噸海工產品基地，德國的10萬噸海上風電管樁基地，烏蘭察布商都縣12萬噸陸上風電塔筒基地的投產。公司整體產能有望達到122萬噸/年，位居全球第一。”
談及全球風電市場發(fā)展前景，“目前來看，風力發(fā)電是可再生能源領域中比較成熟也具有較好市場前景的發(fā)電方式之一。我們都知道以前的火力發(fā)電對于環(huán)境構成了一定的污染，那么風力發(fā)電實際上可以視作對生態(tài)環(huán)境的一種救贖。目前，可利用的風能在全球范圍內分布廣泛、儲量巨大，相關技術也不斷成熟升級，當然也要看到我國風電建設在一定時期內雖然高速增長，但是電源調峰能力有限、配套電網(wǎng)規(guī)劃建設存在滯后現(xiàn)象。此外，海上風電風速較陸上更大，不占用土地資源，就地消納可以降低運輸成本。”王權向《證券日報》記者表示。
“全球風電市場發(fā)展良好，風電發(fā)電量以每年10%的速度增長。其中，海上風電具有發(fā)電量高、單機裝機容量大、機組運行穩(wěn)定、適合大規(guī)模開發(fā)等優(yōu)點，逐漸取代陸地風電成為風電新增裝機的主流。隨著環(huán)保意識的提升，未來風電市場前景廣闊。”盤和林向《證券日報》記者說道。
