2022 年受疫情影響裝機量基數(shù)較低，2023 年陸風和海風新增裝機 同比增速有望分別達到 89%和 135%。海上風電經(jīng)歷 2022 年低谷期后開 發(fā)節(jié)奏明顯加快，項目核準、招標以及建設推進順利，國內(nèi)海上風電市場有望在2023年迎來快速增長。

全球風電聯(lián)盟（GWEC）提出，2050年，全球海上風電累計裝機容量至少需達到200GW。

我國在《2022全球海上風電大會倡議》中指出，根據(jù)碳中和目標，“十四五”末，我國海上風電累計裝機容量需達到100GW，2030年達到200GW，2050年應不少于1000GW。

相較于陸地風電，海上風電具有：1）不占用土地模式和大規(guī)模開發(fā)；2）接近沿海電力高負荷地區(qū)，減少輸電成本；3）風資源相對平穩(wěn)，電力波動小等優(yōu)勢。#風電#

海上風電產(chǎn)業(yè)鏈

海上風電產(chǎn)業(yè)鏈上游為科技研發(fā)、設計咨詢、測量勘探公司；中游為主機廠與配件廠，零配件生產(chǎn)企業(yè)，包括葉片、齒輪箱、主軸、軸承生產(chǎn)企業(yè)等；下游為海上運營、檢測與診斷公司。

海上風電主機競爭格局：集中度高，龍頭優(yōu)勢明顯

行行查數(shù)據(jù)庫資料顯示，從已公開項目的主機中標情況來看，明陽智能穩(wěn)固龍頭地位，總中標量為6.8GW，占比42%，除在廣東地區(qū)表現(xiàn)優(yōu)異外，在山東也拿到約1.5GW訂單，在廣東、山東兩大主要海風裝機區(qū)域均實現(xiàn)領先。

電氣風電以3.1GW排名第二，占比19 %，訂單分布在廣東、山東、浙江、海南等地，仍然維持海風主機領先地位；遠景能源、中國海裝、金風科技分列3-5位，訂單規(guī)模在1.5 -2GW，占比9- 12%，競爭相對較為激烈，與頭部兩名已有身位差距。

資料來源：風芒能源、中郵證券

海纜：價值占比上升，龍頭先發(fā)優(yōu)勢明顯

海纜占據(jù)海上風電總投資規(guī)模10%-12%。根據(jù)CWEA針對北方某海域不同開發(fā)規(guī)模設計方案的數(shù)據(jù)，隨著風電場規(guī)模的擴大，海底電纜價值占比呈上升趨勢。

隨著海風深入發(fā)展，大長度、大水深、柔直海纜以及軟接頭技術成為未來廠家核心競爭力，海纜產(chǎn)品電壓等級也在不斷提高。

海纜競爭格局方面來看，東方電纜、中天科技、亨通光電于2000年左右率先參與市場，在海纜領域有堅實的高壓海纜技術積累與成功鋪設并網(wǎng)投運的項目經(jīng)驗，可以滿足大部分項目招標的門檻條件，在高端海纜研發(fā)與應用層面具有顯著優(yōu)勢。

根據(jù)2022年海纜項目招標條件披露，大部分項目均要求投資者具備220KV及以上的海纜銷售合同或投運業(yè)績，因此新進入者將面臨技術追趕與招標資格要求的雙重壁壘，頭部海纜企業(yè)護城河牢固。

海上風電場的施工主要包括海上測風塔、海上風電機組、塔筒、風機基礎、場內(nèi)海纜、海上升壓站、登陸海纜等設備的安裝施工。

對于海上風電場的運維來講風電機組的運維為主要內(nèi)容，根據(jù)維護的對象不同，小型運維船、運維母船、大型維護船、自升式風機安裝/運維平臺、大型起重船等。

從成本端來看，海風產(chǎn)業(yè)鏈長，降價空間多。風場的規(guī)模化和風機的大型化，原材料整體企穩(wěn)或下降、大兆瓦、漂浮式、柔性直流輸電等技術進步，都將有望帶來海風建設成本的降低，從而促進平價推進，帶動需求端增長。

從供需端來看：我國東部沿海省份用電負荷大，海風資源豐富，開發(fā)潛力巨大；近期沿海省份近期出臺多項海風規(guī)劃政策超預期。

天風證券認為，海上風電未來發(fā)展趨勢顯現(xiàn)。①風機平價上網(wǎng)：海上風電將逐漸平價，成本降低，LCOE逐步下降，實現(xiàn)平價上網(wǎng)。②風機大型化：風機容量將持續(xù)提升，由目前5-8MW逐漸向10MW以上演變。③風機深遠海化：隨著近海資源逐漸開發(fā)建設完畢，以及深遠海風力資源更好，風機建設將逐漸向深海和遠海發(fā)展。④漂浮式風機應用：深海（>50m）適用漂浮式風機。⑤將利用風機產(chǎn)生氫能：利用海上風機產(chǎn)生氫能。