近日，中材科技（002080.SZ）發(fā)布公告稱，其所屬全資子公司中材科技風(fēng)電葉片股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中材葉片”）擬通過(guò)增發(fā)股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)連云港中復(fù)連眾復(fù)合材料集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中復(fù)連眾”）100%股權(quán)并進(jìn)行增資擴(kuò)股。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，中復(fù)連眾現(xiàn)為中國(guó)巨石子公司，中材葉片為中材科技子公司，兩者實(shí)控人均為中國(guó)建材集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)建材”）；若本次交易順利實(shí)施后，中復(fù)連眾將成為中材葉片全資子公司，中材葉片成為中國(guó)建材內(nèi)部風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的統(tǒng)一發(fā)展平臺(tái)。
中研普華研究員曾理偉在接受記者采訪時(shí)表示，本次收購(gòu)將有利于發(fā)揮中復(fù)連眾與中材葉片雙方的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，進(jìn)一步提高中材科技風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的全球影響力，建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)公司葉片產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。
專業(yè)化整合
從本次交易步驟來(lái)看，首先，中材科技關(guān)聯(lián)方中國(guó)巨石通過(guò)支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)中國(guó)復(fù)合材料集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)復(fù)材”）持有的中復(fù)連眾10.60%股權(quán)，本次股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿珊笾袊?guó)巨石、中國(guó)復(fù)材將分別持有中復(fù)連眾42.64%、52.36%股權(quán)；其次，中材科技全資子公司中材葉片通過(guò)增發(fā)股份收購(gòu)中國(guó)復(fù)材和中國(guó)巨石持有的中復(fù)連眾合計(jì)95%股權(quán)，并以支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)任桂芳、喬光輝、南洋及連云港眾能合計(jì)持有的中復(fù)連眾5%股權(quán)，現(xiàn)金對(duì)價(jià)約1.44億元；最后，中國(guó)巨石向中材葉片現(xiàn)金增資1.75億元。
上述公告顯示，本次交易完成后，中材科技將合計(jì)持有中材葉片58.48%股權(quán)，中國(guó)復(fù)材將持有中材葉片21.51%股權(quán)，中國(guó)巨石將持有中材葉片20.01%股權(quán)，中復(fù)連眾成為中材葉片全資子公司。
中復(fù)連眾為集復(fù)合材料產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、服務(wù)于一體，以風(fēng)力發(fā)電機(jī)葉片、玻璃鋼管道、貯罐和高端反滲透膜、高壓氣瓶等為主打產(chǎn)品的國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。
中材科技方面表示，此次整合首先堅(jiān)守充分保證各方利益，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的原則，其次通過(guò)有效產(chǎn)能的整合，達(dá)到 1+1>2 的效果。
記者注意到，加快同類業(yè)務(wù)整合，一直是中國(guó)建材的核心發(fā)展戰(zhàn)略。
中國(guó)建材由原中國(guó)建筑材料集團(tuán)和原中國(guó)中材集團(tuán)兩家央企重組而來(lái)。在發(fā)展歷程中，始終堅(jiān)持專業(yè)化整合的發(fā)展戰(zhàn)略，在不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、不同的市場(chǎng)區(qū)域推進(jìn)多層次的專業(yè)化整合。
在交易標(biāo)的選擇上，中材科技更好地體現(xiàn)了中國(guó)建材戰(zhàn)略思維的特點(diǎn)。
中材科技認(rèn)為，公司此次整合也對(duì)中復(fù)連眾的低效無(wú)效資產(chǎn)進(jìn)行了剝離，帶進(jìn)來(lái)的是較為優(yōu)質(zhì)的風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)，包括復(fù)合材料管罐業(yè)務(wù)和水務(wù)業(yè)務(wù)。整合完成之后引進(jìn)中國(guó)巨石作為公司股東，在原材料供應(yīng)上形成有效保障。同時(shí)中國(guó)巨石作為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，能夠?yàn)橹胁娜~片輸入先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，能夠促進(jìn)中材葉片長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。
高質(zhì)量發(fā)展
去年至今，風(fēng)電行業(yè)景氣度并不理想，很多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的盈利出現(xiàn)下滑。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，為了獲得市占率，以更低價(jià)競(jìng)標(biāo)的方式進(jìn)行“價(jià)格戰(zhàn)”，最終所有企業(yè)都很難賺到錢，同時(shí)也阻礙了技術(shù)創(chuàng)新并放大了質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。
中材科技此次整合完成后，可為后續(xù)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化及快速高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
未來(lái)風(fēng)電葉片的門檻會(huì)越來(lái)越高，尤其是2019~2020年搶裝潮上了很多新葉片工廠，但2022年、2023年也出清了較多企業(yè)。
中材科技方面表示，近兩年公司擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模控制能力較好，2021~2022年產(chǎn)能利用率較高，2023年產(chǎn)能利用率比2022年會(huì)更高。首先，未來(lái)葉片門檻主要體現(xiàn)在葉片越來(lái)越長(zhǎng)，葉片生產(chǎn)技術(shù)能力以及產(chǎn)品質(zhì)量控制能力越來(lái)越被看重；其次，風(fēng)電是較為確定的賽道，整體看，風(fēng)電行業(yè)也是相對(duì)集中的行業(yè)，前十大企業(yè)占比較高，頭部企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和成本控制等方面具備更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
我國(guó)是世界最大的葉片制造中心，經(jīng)過(guò)行業(yè)十多年的整合，目前集中度較高。
據(jù)了解，在未來(lái)規(guī)劃上，中材葉片希望保持國(guó)內(nèi)市占率第一，整合完畢之后未來(lái)達(dá)到50%市占率，同時(shí)希望全球市占率達(dá)到30%以上。
“產(chǎn)能方面，有效產(chǎn)能增加50%，隨著后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)能還會(huì)發(fā)生積極變化，葉片模具1~2年更換，按照功率計(jì)算產(chǎn)能隨之發(fā)生變化。對(duì)應(yīng)產(chǎn)能的變化體現(xiàn)在模具型號(hào)和廠房布局，公司新補(bǔ)充了三個(gè)工廠，一個(gè)在云南玉溪，實(shí)現(xiàn)在西南地區(qū)的布局。其次是安陽(yáng)工廠， 能夠?qū)幽虾颖钡貐^(qū)形成有效輻射。最后是山東工廠，中材科技之前在山東沒(méi)有布局，中復(fù)連眾已經(jīng)在山東做了部分前期工作。”中材科技方面表示。
在客戶結(jié)構(gòu)上，中材科技和中復(fù)連眾的客戶群體存在異同，整合完成后，兩者對(duì)海外頭部整機(jī)廠商將實(shí)現(xiàn)全覆蓋，合作空間得到極大的延伸。中復(fù)連眾和上海電氣有合資公司合作，未來(lái)在海上風(fēng)電領(lǐng)域的發(fā)展也會(huì)有進(jìn)一步提升。
曾理偉表示，中材科技和中復(fù)連眾都是國(guó)內(nèi)風(fēng)電葉片行業(yè)的頭部企業(yè)，兩者的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將顯著提升中材科技風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力水平，行業(yè)的頭部競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，從而帶動(dòng)整體行業(yè)技術(shù)水平的提高，對(duì)國(guó)內(nèi)葉片更好地走向國(guó)際市場(chǎng)起到推動(dòng)作用。
迎行業(yè)旺季
在“雙碳”目標(biāo)背景下，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈需求旺盛。
近年來(lái)，相關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策，大力支持風(fēng)電等新能源行業(yè)的健康發(fā)展。
其中，《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》明確將全面推進(jìn)風(fēng)電發(fā)電大規(guī)模開(kāi)發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展。2022年6月，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局等九部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，鼓勵(lì)大規(guī)模開(kāi)發(fā)風(fēng)電等可再生能源。規(guī)劃提出到2025年，可再生能源發(fā)電量達(dá)3.3萬(wàn)億千瓦時(shí)左右，“十四五”期間可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì)用電量增量中的占比超過(guò)50%，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍。
另外，6月5日，廣東省發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)廣東省促進(jìn)新型儲(chǔ)能電站發(fā)展若干措施的通知》指出，按照分類實(shí)施的原則，2022年以后新增規(guī)劃的海上風(fēng)電項(xiàng)目以及2023年7月1日以后新增并網(wǎng)的集中式光伏電站和陸上集中式風(fēng)電項(xiàng)目。爭(zhēng)取到2025年，全省新能源發(fā)電項(xiàng)目配建新型儲(chǔ)能電站規(guī)模100萬(wàn)千瓦以上，到2027年達(dá)到200萬(wàn)千瓦以上，“十五五”期末達(dá)到300萬(wàn)千瓦以上。
曾理偉分析稱，風(fēng)電葉片是風(fēng)電機(jī)組的主要組成部分，約占風(fēng)電總成本的24%左右，是最關(guān)鍵的零部件組成。根據(jù)國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)，風(fēng)電裝機(jī)容量逐年增長(zhǎng)，截至2022年我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量為36544萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)11.2%。隨著電力的需求不斷增加，清潔能源仍然是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵，將帶動(dòng)風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)的整體需求持續(xù)上升。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向記者表示，風(fēng)電行業(yè)是當(dāng)前可再生能源領(lǐng)域技術(shù)最成熟、具備規(guī)模化發(fā)展條件和商業(yè)發(fā)展前景的領(lǐng)域，已被列為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。在產(chǎn)業(yè)政策引領(lǐng)和市場(chǎng)需求的雙重作用下，風(fēng)電行業(yè)整體市場(chǎng)供需格局相對(duì)旺盛。
中材科技方面表示，“雙碳”背景下，能源轉(zhuǎn)型加快，風(fēng)電迎來(lái)高景氣。在交易時(shí)點(diǎn)的選擇上，2022年風(fēng)電處于行業(yè)周期性底部，景氣上行之前完成整合能夠確保盈利能力的持續(xù)提升。
