今年上半年，在行業(yè)降本壓力下，風(fēng)電整機(jī)企業(yè)繼續(xù)“內(nèi)卷”，金風(fēng)科技、明陽智能、運(yùn)達(dá)股份業(yè)績均大幅下滑。不過，隨著風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格的企穩(wěn)，施工提速，風(fēng)電整機(jī)企業(yè)憑充足的在手訂單，業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖?；主軸、塔樁等零部件企業(yè)通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、積極出海等舉措，保持了業(yè)績增長。
記者|肖良華
今年上半年，受施工進(jìn)度、風(fēng)機(jī)價(jià)格持續(xù)走低等因素影響，風(fēng)電整機(jī)企業(yè)面臨較大市場壓力，內(nèi)卷嚴(yán)重。其中，金風(fēng)科技（002202.SZ）2023上半年風(fēng)機(jī)及零部件銷售毛利率僅3.64%，明陽智能（601615.SH）、運(yùn)達(dá)股份（300072.SZ）等整機(jī)企業(yè)業(yè)績同樣大幅下滑。
整機(jī)企業(yè)壓力向上游傳導(dǎo)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈同時(shí)承壓。不過，塔樁、主軸等零部件企業(yè)通過開發(fā)海外市場和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整提升了毛利空間，保證了業(yè)績發(fā)展。其中，天順風(fēng)能（002531.SZ）、大金重工（002487.SZ）等塔樁企業(yè)今年上半年業(yè)績同比均大幅提升。
三一重能(688349.SH)、金風(fēng)科技等多家整機(jī)企業(yè)表示，下半年是行業(yè)旺季，出貨節(jié)奏會加快。金雷股份（300443.SZ）證券部工作人員同樣表示，8月出貨情況較好，預(yù)計(jì)四季度會更好。
千帆過盡，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈下半年表現(xiàn)仍值得期待。
整機(jī)企業(yè)卷出新高度
在風(fēng)電整機(jī)招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)“下探”的背景下，風(fēng)電整機(jī)企業(yè)今年上半年的成績單失色不少。
金風(fēng)科技半年報(bào)顯示，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收190.01億元，同比增長14.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.51億元，同比下降34.82%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤10.33億元，同比下滑44.86%。尤為值得注意的是，金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)及零部件業(yè)務(wù)毛利率同比下滑近9個(gè)百分點(diǎn)，僅為3.64%。
激烈的市場競爭，中標(biāo)價(jià)格的持續(xù)走低是金風(fēng)科技毛利承壓的最主要因素。根據(jù)行業(yè)規(guī)律，今年的裝機(jī)，基本上來自去年的中標(biāo)項(xiàng)目。據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年以來，國內(nèi)風(fēng)電機(jī)組單千瓦價(jià)格經(jīng)歷了連續(xù)兩年的大幅下滑，2021、2022年風(fēng)電機(jī)組均價(jià)同比下降50%、25%。
值得一提的是，今年以來，風(fēng)機(jī)價(jià)格整體仍繼續(xù)下滑，但速度已有所放緩。到今年3月份，風(fēng)機(jī)月公開投標(biāo)均價(jià)來到1607元/KW的谷底，較年初下滑了17.1%，隨著其后價(jià)格緩緩升高，今年6月，其價(jià)格來到1681元/KW，依舊較年初下滑了13.3%。
運(yùn)達(dá)股份、明陽智能的財(cái)報(bào)“分?jǐn)?shù)”同樣不高，運(yùn)達(dá)股份今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為70.35億元，同比增長3.82%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.48億元，同比減少49.75%。明陽智能同期實(shí)現(xiàn)營收105.59億元，同比降25.84%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.54億元，同比降73.28%。
“卷王”三一重能則是個(gè)例外， 2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.15億元，同比微降4.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.17億元，同比增長2.38%。財(cái)聯(lián)社記者從公司獲悉，公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸較長，葉片等零部件均為自產(chǎn)，在成本控制方面具備一定優(yōu)勢。
對于公司上半年業(yè)績表現(xiàn)，在8月22日舉行的金風(fēng)科技2023年中期業(yè)績發(fā)布會上，公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示：“一是公司的風(fēng)機(jī)及零部件板塊由于市場價(jià)格的下行，成本降幅不及預(yù)期所以毛利額大幅下降約9億元；二是其他費(fèi)用的減少以及投資收益的增加等收窄了公司虧損約2.4億元。”
在手訂單依然充足
2023年上半年業(yè)績多有不佳，但風(fēng)機(jī)整機(jī)企業(yè)在手訂單均十分充足，多家公司在手訂單創(chuàng)下歷史新高，行業(yè)集中度有提升的趨勢。
其中，運(yùn)達(dá)股份上半年新增風(fēng)機(jī)訂單超9GW，同比增長135.39%，新增訂單和在手訂單均創(chuàng)歷史新高。截至2023年6月30日，公司累計(jì)在手訂單接近23GW。
同樣，三一重能2023年上半年新增訂單為8.35GW，2023年6月底在手訂單為16.31GW，新增訂單規(guī)模和在手訂單規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。
金風(fēng)科技方面，截至2023年6月底，公司在手外部訂單共計(jì)28.16GW，較去年同期增長18.83%，其中海外訂單量為4.60GW。
據(jù)北極星統(tǒng)計(jì)，2023年1-7月，金風(fēng)科技中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單量約9.21GW，遠(yuǎn)景能源中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單量約8.23GW，運(yùn)達(dá)股份中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單量約8.16GW，三家整機(jī)企業(yè)以近49%的市場占有率位列前三甲。此外，三一重能中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單量約7.23GW，明陽智能中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單量約6.84GW，TOP5整機(jī)企業(yè)市場占有率高達(dá)73.96%。
這說明了中國風(fēng)電市場的行業(yè)集中度逐步提升。根據(jù)BNEF，2022年前五大風(fēng)電整機(jī)制造商新增裝機(jī)容量占總新增裝機(jī)容量的72.27%。
施工方面，據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，1-6月風(fēng)電新增并網(wǎng)規(guī)模達(dá)到22.99GW。山東某風(fēng)電整機(jī)企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對財(cái)聯(lián)社記者表示，按照歷史上下半年的裝機(jī)比例權(quán)重看，基本是上1:2或3:7，所以說今年大概率能達(dá)到60-65GW的新增并網(wǎng)，新增交付/吊裝達(dá)到70GW的目標(biāo)“依舊有效”。
他進(jìn)一步表示，從最近多個(gè)區(qū)域的項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度看，吊裝施工的作業(yè)面開始大幅增加，風(fēng)電開發(fā)企業(yè)也開始要求整機(jī)裝備企業(yè)加快交付進(jìn)度，有項(xiàng)目為提升施工進(jìn)度，吊裝作業(yè)面超過10個(gè)。
塔樁等零部件企業(yè)靠出海破局
面對內(nèi)卷、逼仄的行業(yè)整體環(huán)境，部分風(fēng)電零部件企業(yè)積極出海，搶占海外市場份額，取得了較好的收獲。
其中，塔樁市場最為明顯。大金重工昨晚發(fā)布的中報(bào)顯示，2023上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.61億元，同比下降9.58%；歸屬母公司股東凈利潤2.73億元，同比增長55.06%。天順風(fēng)能2023年上半年實(shí)現(xiàn)營收約43.1億元，同比111%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利5.8億元，同比128%；其中2023年Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.5億元，同比124%，歸母凈利3.8億元，同比增長73%。
海外業(yè)務(wù)的爆發(fā)是大金重工業(yè)績提升的保障。今年上半年，公司出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.11億元，占公司營業(yè)收入比重近50%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.73億元，同比增長55.06%；出口毛利率為27.14%，較去年同期大幅提升20.61個(gè)百分點(diǎn)。
公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，海外市場需求主要為定制化產(chǎn)品，高毛利的海外海工產(chǎn)品在公司總營收中占比逐步提升，帶動公司整體業(yè)績的提升。去年以來，公司陸續(xù)中標(biāo)多個(gè)海外客戶的海工項(xiàng)目，涉及海塔、單樁、過渡段等多種產(chǎn)品。今年上半年，公司成功交付英國Moray West項(xiàng)目超大型單樁產(chǎn)品。
在產(chǎn)業(yè)鏈布局上，公司部署國內(nèi)蓬萊、盤錦、唐山主要出口基地的同時(shí)，積極布局歐洲、北美、東南亞等海外基地，規(guī)劃設(shè)計(jì)全球產(chǎn)能300萬噸以上。此外，目前天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能已有一定陸塔出口占比。天順風(fēng)能已在德國建廠，預(yù)計(jì)2023年將釋放產(chǎn)能。
主軸生產(chǎn)企業(yè)金雷股份（300443.SZ）上半年毛利率為35.49%，同比增加8.27個(gè)百分點(diǎn)，其Q1毛利率為34.46%，同比增加7.52個(gè)百分點(diǎn)，Q2毛利率36.74%，同比增加9.30個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加2.28個(gè)百分點(diǎn)。另一家主軸生產(chǎn)企業(yè)通裕重工（300185.SZ）2023年上半年公司整體毛利率20.16%，同比提升6.18個(gè)百分點(diǎn)。
金雷股份表示，盈利能力的大幅提升一方面得益于原材料價(jià)格和天然氣價(jià)格的下降，另一方面在公司在風(fēng)電機(jī)型大型化加速和風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格持續(xù)下行的背景下，不斷提升大兆瓦風(fēng)電主軸的產(chǎn)能，增加大內(nèi)孔主軸產(chǎn)品的空心鍛造比例，有效提升成材率降低成本。
