火電企業(yè)賺得盆滿缽滿
　　煤電聯(lián)動或?qū)⒅貑?/strong>
　　數(shù)據(jù)顯示，五大電力集團2013年賺得盆滿缽滿，利潤總額創(chuàng)下了自2002年以來的最高紀(jì)錄，達到740.34億元，具體來看，華能集團實現(xiàn)利潤208.44億元、國電集團157.94億元、華電集團151.74億元、中電投集團111.56億元、大唐集團110.66億元。今年一季度，又有多家火電上市公司實現(xiàn)凈利潤同比翻番。
　　有分析稱，火電上市公司集體報喜的原因主要是標(biāo)煤單價下降、財務(wù)費用降低。尤其是在電價保持穩(wěn)定、用電量微幅增長的背景下，煤價的大幅下跌令火電上市公司收益頗豐。
　　中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰接受《證券日報》記者采訪時也認(rèn)為，火電行業(yè)和煤炭行業(yè)二者的盈利能力此消彼長，似乎天生就是一對“冤家”，過去十年煤炭需求旺盛使得煤炭企業(yè)經(jīng)營狀況良好，而火電廠受到成本攀升、電價調(diào)控的束縛長年虧損嚴(yán)重;2012年和2013年煤炭市場發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，火電企業(yè)盈利能力暴增，煤炭則面臨崩盤的風(fēng)險。
　　在煤炭價格接連下滑的大背景下，6月初，市場傳言稱，國家發(fā)改委已經(jīng)著手調(diào)研煤電聯(lián)動重啟的相關(guān)事宜。有預(yù)測稱，上網(wǎng)電價將在第三季度下調(diào)0.002元/千瓦時。
　　中國能源經(jīng)濟研究院研究員陳哲向《證券日報》記者分析稱，2013年火電發(fā)電量4.19萬億千瓦時，同比增長7.0%，如果按傳言的上網(wǎng)電價下調(diào)0.002元/千瓦時降幅計算，將影響火電企業(yè)利潤逾80億元，而煤價走低讓以火電為主的發(fā)電集團利潤大翻身，2013年五大發(fā)電集團利潤總額才740.34億元，可見影響已較為可觀，預(yù)計將造成煤價的新一輪下跌。
　　對比煤電聯(lián)動的政策文件，即2012年12月31日國家發(fā)改委下發(fā)的《關(guān)于貫徹落實國務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場改革的指導(dǎo)意見做好產(chǎn)運需銜接工作的通知》不難發(fā)現(xiàn)，實現(xiàn)煤電價格聯(lián)動的條件除了煤價波動幅度超過5%外，還應(yīng)滿足時間周期滿1年的條件。而按照“此政策從2013年1月1日起開始執(zhí)行”來理解，計算煤價漲跌的時點應(yīng)為每年的1月1日。
　　事實上，有分析認(rèn)為，電廠在去年9月份為脫硫脫硝及除塵電價騰挪補貼而降價0.014元/千瓦時(云南、四川外29省市平均降幅)之后，仍然容忍了煤企方面在電煤年度談判前夕的明顯拉價行為，最終“造就”了煤價在短短月余時間內(nèi)上漲近100元/噸的一大波行情，目的就是防止年度煤價跌幅超過5%，進而將引發(fā)的煤電聯(lián)動、上網(wǎng)火電價格再度下調(diào)。
　　煤企方面也心照不宣、順勢操作，最終實現(xiàn)了雙方的共贏——2013年度煤電聯(lián)動未能實現(xiàn)，電廠保住了上網(wǎng)電價，前期高利潤態(tài)勢得以延續(xù)，“完美”了各自年報;煤企方面則爭取到了年末的翹尾行情，實現(xiàn)了對前三季度的低效運營，更為企業(yè)的年度財報潤色不少。
　　因此，照此思路，年內(nèi)上網(wǎng)電價下調(diào)的可能性確實存在;但由于與煤電聯(lián)動政策規(guī)定的內(nèi)容條件不符，此次電價下調(diào)還將以騰挪專項補貼資金的形式體現(xiàn)，而非煤電聯(lián)動。