真正的問題是，在國家出臺對新能源上網(wǎng)電價明確的補(bǔ)貼措施前，風(fēng)電行業(yè)前景仍然模糊。中原證券分析師潘杭鈞認(rèn)為，因為2009年國家取消了“風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率達(dá)到70%以上”的要求，國際風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)也將加快對中國風(fēng)電市場的爭奪。
　　因此，未來風(fēng)機(jī)行業(yè)盈利能力存在較大的不確定性；而且隨著銷售風(fēng)機(jī)使用年限的增長，維護(hù)費用可能成為隱患。
　　與之對比的是，多家研究機(jī)構(gòu)對華銳風(fēng)電未來的發(fā)展卻給予了肯定的評價。世紀(jì)證券分析師顏彪認(rèn)為，華銳風(fēng)電已經(jīng)成為國內(nèi)第一家打造規(guī)模化國產(chǎn)化配套產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，國產(chǎn)化率超過90%；國內(nèi)首臺1.5MW、3MW以及5MW風(fēng)電機(jī)組均有公司產(chǎn)出，1.5MW及以上中國市場占有率超過50%。
　　截至2010年11月，華銳風(fēng)電在手訂單及中標(biāo)項目約1500萬千瓦，其中3MW風(fēng)電機(jī)組約占35%；公司在保持國內(nèi)市場份額的同時，將歐洲、美洲作為發(fā)展重點，未來5年海外業(yè)務(wù)占比達(dá)到30%以上。
　　即便如此，多位私募界人士對《投資者報》表示，華銳風(fēng)電的問題在于目前風(fēng)電整機(jī)產(chǎn)能大幅提升，產(chǎn)品價格因此不斷下降，未來盈利空間很難保證。
　　但是，長城證券分析師徐超1月19日對《投資者報》表示，華銳風(fēng)電主要做1.5MW和3MW的大型風(fēng)機(jī)，目前競爭有限，盈利空間目前受影響較小。
　　國聯(lián)證券預(yù)測，華銳風(fēng)電2010~2012年的估值分別為2.73元、3.92元和5.12元，按照1月19日的收盤價75.74元/股計算，估值接近低估值的金風(fēng)科技。
　　由于金風(fēng)科技在“A+H”股同時上市，受港股整體估值偏低的影響，其估值相對較低。華銳風(fēng)電上市后作為風(fēng)電整機(jī)公司估值的風(fēng)向標(biāo)，金風(fēng)科技存在估值修復(fù)機(jī)會，而不是華銳下調(diào)。
　　方正證券分析師李儉儉認(rèn)為，風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)制造涉及多個精密零部件，中國在一些關(guān)鍵高技術(shù)含量零部件的設(shè)計和制造能力方面仍然欠缺，同時基礎(chǔ)工業(yè)能力較差，使得我國風(fēng)電行業(yè)零部件配套存在一定的瓶頸。
　　華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技等先行的整機(jī)制造企業(yè)已與零部件供應(yīng)商結(jié)成了戰(zhàn)略合作伙伴，穩(wěn)定的訂單占據(jù)了一定的制造資源，給后來者進(jìn)入市場帶來了一定的困難，從而構(gòu)成了進(jìn)入該行業(yè)的壁壘。
　　海外市場空間較大
　　在1月6日召開的全國能源工作會議上，前國家能源局局長張國寶明確表示，“十二五”期間爭取并網(wǎng)風(fēng)機(jī)累計達(dá)到5500萬千瓦。國家對環(huán)保行業(yè)的投資力度被進(jìn)一步明確，讓風(fēng)險投資歡欣鼓舞。
　　另據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，2010年，清潔技術(shù)行業(yè)共發(fā)生84起投資，涉及投資金額共計5.08億美元，較2009年全年增加58.5%和42.7%，是熱度最高的投資領(lǐng)域之一。
　　目前來看，中國風(fēng)電市場的發(fā)展仍然在穩(wěn)定走高。據(jù)了解，今年中國將開工建設(shè)甘肅酒泉二期500萬千瓦、新疆哈密200萬千瓦、內(nèi)蒙古開魯200萬千瓦、吉林通榆150萬千瓦風(fēng)電項目；啟動江蘇新的100萬千瓦海上風(fēng)電項目，推動河北、山東、浙江、福建等地海上風(fēng)電發(fā)展，抓緊建設(shè)上海東海大橋海上風(fēng)電項目二期工程。
　　“十二五”期間，中國七個千萬千瓦級基地中的甘肅、河北、吉林、蒙東、蒙西將基本建成。同期，中國非水電可再生能源發(fā)電量有望達(dá)到2000億度，折合標(biāo)準(zhǔn)煤7000萬噸。中國風(fēng)電開發(fā)已逐漸由陸上風(fēng)電向海陸風(fēng)電雙重發(fā)展。2010年2月，國家能源局、國家海洋局聯(lián)合下發(fā)《海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)管理暫行辦法》，規(guī)范海上風(fēng)電建設(shè)。
　　由此，風(fēng)電裝機(jī)正在經(jīng)歷從“任務(wù)驅(qū)動”向“利益驅(qū)動”的根本性變化。風(fēng)機(jī)出口和海上風(fēng)電試點區(qū)域擴(kuò)大將增加風(fēng)電設(shè)備需求增量。風(fēng)電裝機(jī)規(guī)劃存在整體超預(yù)期的可能。
　　顯然，對于華銳風(fēng)電來看這是利好。未來隨著公司3MW、5MW及6MW大型機(jī)組的推廣，華銳風(fēng)電將大力進(jìn)軍海外，力爭到2015年國際市場占到其銷售總額的50%。
　　除已投入運行的美國、加拿大、西班牙、澳大利亞、巴西公司外，華銳風(fēng)電目前正在建設(shè)5個國外公司。華銳風(fēng)電內(nèi)部人士《投資者報》表示，公司國際風(fēng)電年裝機(jī)發(fā)展的較快，規(guī)模很快將突破1億千瓦，這對于將面臨國內(nèi)較固定增長空間的華銳風(fēng)電來說，會開辟出一個巨大的市場。
　　此外，在海上風(fēng)電領(lǐng)域，華銳風(fēng)電已中標(biāo)兩個近海風(fēng)電項目，同時在執(zhí)行一個海上潮間帶的30萬千瓦示范工程，公司在該領(lǐng)域的市場占有率已達(dá)75%。