一方面，上述規(guī)定有利于保護(hù)債券持有人的合法權(quán)益，但對(duì)于債券發(fā)行人的銀行貸款方來(lái)說(shuō)，債券持有人大會(huì)并未將其包含在內(nèi)，這在一定程度上會(huì)使貸款銀行的權(quán)益受到威脅。根據(jù)債券交叉違約的理念，當(dāng)發(fā)行人同時(shí)具有銀行貸款和其他債務(wù)時(shí)，如果發(fā)行人對(duì)一筆債券違約，則一般認(rèn)為其對(duì)其他債券、銀行貸款等債務(wù)均構(gòu)成違約。從華銳風(fēng)電來(lái)看，其目前銀行貸款余額為零，但于今年下半年到期的銀行票據(jù)敞口余額約9990.44萬(wàn)元，債券提前回購(gòu)必然會(huì)對(duì)銀行票據(jù)的如期兌付產(chǎn)生影響。
　　另一方面，從債務(wù)償還的角度，我國(guó)《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，對(duì)于普通破產(chǎn)債權(quán)，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)不足以清償同一順序的清償要求的，按照比例分配；對(duì)破產(chǎn)人的特定財(cái)產(chǎn)享有擔(dān)保權(quán)的權(quán)利人，對(duì)該特定財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。華銳風(fēng)電的“折價(jià)回購(gòu)”議案雖然未獲通過(guò)，但同日提請(qǐng)的“追加擔(dān)保”議案獲得通過(guò)，意味著一旦其破產(chǎn)，該期債券持有人將對(duì)特定財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，這也將在一定程度上對(duì)其他債務(wù)的償還產(chǎn)生影響。
　　因此，我們認(rèn)為，在我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)過(guò)程中，首先應(yīng)該明確確立“交叉違約”的法律概念和理念；其次，根據(jù)該理念，應(yīng)該完善債券持有人會(huì)議制度，例如讓貸款銀行和其他債權(quán)人等相關(guān)利益方也參與債券持有人大會(huì)，使所有相關(guān)利益方均能公平行使自己的權(quán)利，使其權(quán)益得到更好的保障。
　　四、更公平對(duì)待各類投資者
　　在保證投資者公平性方面，此次華銳風(fēng)電的折價(jià)回購(gòu)方案規(guī)定：?jiǎn)蝹€(gè)賬戶可以出售的金額上限不超過(guò)50萬(wàn)，比例上限不超過(guò)單個(gè)賬戶持有面值的10%，金額或者比例上限就高不就低。一方面，有市場(chǎng)人士認(rèn)為這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的中小投資者起到了一定的保護(hù)作用，有助于減少中小投資者的損失，但這種做法顯然對(duì)大投資者不公平。對(duì)于持有債券份額較大的機(jī)構(gòu)投資者，只能繼續(xù)持有大部分的債券到債券回售日，如果最后華銳風(fēng)電出現(xiàn)違約無(wú)法償付債務(wù)，機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)面臨較大損失，這與破產(chǎn)法規(guī)定的“按同比例清償債務(wù)”相比可能有失公平。另一方面，從“折價(jià)回購(gòu)”方案投票情況看，中小投資者認(rèn)為是華銳風(fēng)電為了留下大客戶，方便今后償還。因此從中小投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩方面來(lái)看，此“折價(jià)回購(gòu)”方案均存在不公平。