產(chǎn)業(yè)的蕭條已經(jīng)打擊了眾多欲進(jìn)入其中的資本積極性。據(jù)相關(guān)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，2011年全年風(fēng)電行業(yè)投資為829億元，同比減少208億元，降幅達(dá)25%。光伏投資盡管有所增長(zhǎng)，但增幅明顯減慢。
　　而在PE投資領(lǐng)域，2011年僅有4家風(fēng)電企業(yè)獲得累計(jì)8733萬(wàn)美元的融資，同比下降72%。而2012年至今，尚未有風(fēng)電企業(yè)獲得VC/PE融資。光伏方面，盡管2011年融資總額達(dá)4億美元，但2005年到2010年有24家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，但2011年僅為3家。
　　事實(shí)上，近年來(lái)一些新能源領(lǐng)域新貴嘗試IPO的熱勁經(jīng)常遭遇資本市場(chǎng)的冷眼，其中一些還背靠大樹(shù)。在經(jīng)歷數(shù)次下調(diào)發(fā)行價(jià)格后，華能新能源于2011年5月重啟赴港IPO進(jìn)程，但直至其上市前一日，其發(fā)售股份仍未獲得足額認(rèn)購(gòu)。盡管最終如愿，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這與華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技等“捆在一起”的戰(zhàn)略投資者支持分不開(kāi)。
　　“包括PE/VC在內(nèi)的投資群體希望看到資本支出和回報(bào)率上有更明朗的預(yù)期，但現(xiàn)在來(lái)看，投資者們似乎已經(jīng)對(duì)風(fēng)電企業(yè)審美疲勞了”，一位國(guó)外投行的分析人士對(duì)記者表示。
　　上述青云創(chuàng)投人士告訴記者，他們目前也漸漸不再關(guān)注風(fēng)電、太陽(yáng)能等領(lǐng)域的投資，取而代之的是節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。國(guó)家政策空前支持，官方預(yù)測(cè)投資規(guī)模可達(dá)數(shù)萬(wàn)億元，這些誘餌已經(jīng)吸引眾多PE/VC趨之若鶩。
　　盡管目前產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)弱，但在投中集團(tuán)分析師李玲看來(lái)，未來(lái)風(fēng)電、太陽(yáng)能行業(yè)也并非完全沒(méi)有機(jī)會(huì)。她認(rèn)為，風(fēng)電方面除了產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)電整機(jī)制造外，一些高技術(shù)零部件如風(fēng)電變流器等還是存在一定的投資空間。光伏方面，光伏電池及組件領(lǐng)域處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，投資趨于飽和，而具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域中則仍孕育著一定的投資機(jī)會(huì)。
　　非理性繁榮
　　在談及如何看待風(fēng)電一年間河?xùn)|河西巨變的局面時(shí)，闞治東對(duì)媒體歸結(jié)為，是政策形勢(shì)及行業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸等大環(huán)境問(wèn)題。
　　的確，風(fēng)電和光伏產(chǎn)業(yè)去年所遭遇的鼓勵(lì)政策收緊、市場(chǎng)供需突變等一系列限制因素，已經(jīng)大大影響了眾多項(xiàng)目投資回報(bào)預(yù)期。過(guò)去風(fēng)電項(xiàng)目盲目上馬、市場(chǎng)需求持續(xù)加大的背景下，一個(gè)項(xiàng)目投資回報(bào)周期在一兩年，而今則需4到5年甚至更長(zhǎng)，這顯然點(diǎn)中了PE/VC的死穴。