1、按2020年可再生能源在電網(wǎng)覆蓋范圍內發(fā)電量達到總發(fā)電量3%的要求，預計即將出臺的新能源產業(yè)振興規(guī)劃會大幅提高風電裝機規(guī)模。到2020年，中國的風電裝機將會突破1億千瓦。千萬千瓦基地的建設保障了這個遠景目標的實現(xiàn)。
　　2、風電裝機增長率會逐步放緩。預計2009年-2020年中國風電累計裝機的復合增長率在20%-30%之間，低于近幾年來接近100%的裝機增長，而對于風電設備行業(yè)更有意義的新增裝機增長率會更低一些。另外，有可能出現(xiàn)新增裝機增長率大幅波動的情況。
　　3、風電整機行業(yè)仍然維持著固有的格局，華銳、金風和東方電氣占據(jù)著行業(yè)前三名，但隨著更多的廠商進入兆瓦級風機的生產，行業(yè)競爭開始日趨激烈，風電整機行業(yè)市場集中度降低，風電整機產品的價格也在逐步下降。
　　在風電整機的新進入者中，不乏實力雄厚的大型國企。考慮到風電企業(yè)的盈虧平衡點并不是太高，我們認為，與國外的情況不同，風電整機行業(yè)的整合將會持續(xù)比較長的時間，短期內，行業(yè)集中度下降的情況難以避免。
　　4、目前，國內已形成涵蓋葉片、齒輪箱、發(fā)電機、塔架等主要零部件的生產體系。葉片、發(fā)電機、齒輪箱、輪轂等主要零配件的供求矛盾已逐步緩解，其中，葉片的產能增長快，存在產能過剩的風險，由于進入壁壘高，預計風電軸承產品能夠持續(xù)保持較高的毛利率。
　　5、包括整機和零配件制造在內的國內風電設備制造業(yè)還處于成長期，具有持續(xù)增長的潛力，我們給予風電設備制造業(yè)"推薦、A"的投資評級。
　　具體來看，我們主要看好和關注整機企業(yè)中的第一梯隊，如：金風科技、東方電氣、華銳風電等，第二梯隊中有深厚技術背景的企業(yè)，如湘電股。風電軸承等關鍵零配件的制造企業(yè)，如：天馬股份、方圓支承等。