最近一兩年里，業(yè)內(nèi)對度電成本和LCOE（平準化度電成本）的概念說得很多，不管是廠家搞宣傳還是業(yè)主做評估，都離不開這類概念，畢竟這是國際通用的經(jīng)濟性指標，說起來就顯得高大上。

但是，真正到了評估項目的時候，卻很少有人再用這個概念，最終還是要看IRR（財務內(nèi)部收益率）。顯然，LCOE越低/高，IRR越高/低，但為什么國外那么喜歡用LCOE，而它在國內(nèi)就顯得水土不服呢？難道也是中國國情？

下面，我們就來分析一下這兩個概念的區(qū)別。

LCOE

平準化度電成本（Levelized Cost of Energy），就是對項目生命周期內(nèi)的成本和發(fā)電量進行平準化后計算得到的發(fā)電成本，即生命周期內(nèi)的成本現(xiàn)值/生命周期內(nèi)發(fā)電量現(xiàn)值。

根據(jù)這個定義，我們可以看出，計算LCOE需要的輸入條件有建設期投資、運營期成本、運營期發(fā)電量與給定的折現(xiàn)率等。

IRR

內(nèi)部收益率（Internal rate of return），是指項目投資實際可望達到的收益率。實質(zhì)上，它是能使項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

某個運營期為N年的投資項目的IRR，就相當于這筆投資被分成了N份，分別被存成了1年、2年、……、N年的定期，這些定期存款的利率等于IRR，并且這個利率是復利。

從這個定義上，我們可以看出，由于IRR本身就是折現(xiàn)率，因此計算IRR的輸入條件就成了建設期投資、運營期成本、運營期發(fā)電量與給定的電價等。

兩者差別

從以上的區(qū)別可以看出LCOE和IRR的差別在于：是否給定上網(wǎng)電價，給定上網(wǎng)電價時可以計算IRR，而未給出/無法給出上網(wǎng)電價時則只能計算LCOE。這個差別就導致了這兩個指標在國內(nèi)外應用習慣上的不同。

國內(nèi)風電項目的上網(wǎng)電價為發(fā)改委制定的標桿電價，而且已投產(chǎn)/審批時間為節(jié)點進行確定，通常為20年不變，因此適用于給定上網(wǎng)電價計算收益率的方法，即更適宜采用IRR指標進行評估。

而國外（以德國為代表）風電項目的上網(wǎng)電價都采用競價上網(wǎng)的方式進行確定，最終電價為“市場結清電價+政府補貼”，因此在前期對項目進行經(jīng)濟性評估時無法計算IRR，故僅可采用LCOE進行計算。

趨勢

隨著我國風電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在一些地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)了不再沿用標桿電價的情況，未來隨著電改的逐步深入，IRR必將會被LCOE逐步取代。

由于國內(nèi)目前使用的度電成本通常是COE，即未考慮各種成本和發(fā)電量的時間價值，因此計算結果會小于LCOE，應該在表述和對比時提起注意。